سهام بیمه ها با ارزش واقعی معامله نمیشود

سهام شرکت های بیمه به علت داد و ستد کم سهام و شرایط بازار سرمایه با ارزش واقعی معامله نمیشود زیرا یکی از خصوصیات نامناسب این گروه از شرکتها ، پائین بودن سهام شناور آزاد آن است.

به گزارش بیدبرگ و نقل از بنکر،  مجید بنویدی ، عضو انجمن حرفه ای صنعت بیمه، ارزیابی نحوه ارزش گذاری سهام شرکت های بیمه ای فعال در بورس پرداخت و افزود: به اعتقاد من سهام شرکت های بیمه به علت داد و ستد کم سهام و شرایط بازار سرمایه با ارزش واقعی معامله نمیشود زیرا یکی از خصوصیات نامناسب این گروه از شرکتها ، پائین بودن سهام شناور آزاد آن است و بی میل بودن سهامداران حداکثری در مورد عرضه سهام خود در بازار  به واسطه دارا بودن کرسی هیات مدیره است و اگر هم این بخش از سهام شرکتهای بیمه بخواهد معامله شود به عنوان سهام بلوکی مورد معامله قرار می گیرد که قیمت آن از شرایط بازار پیروی نمی کند .
وی افرود: یکی از دلایل این موضوع از یک سو به تازه تاسیس بودن شرکتهای بیمه و تملک اکثر سهام آنها توسط گروه هایی که به دنبال مدیریت آن شرکتها هستند مربوط می شود و از سوی دیگر خرید عمده سهام شرکتهای بیمه دولتی واگذار شده در سال ۱۳۸۸و ۱۳۸۹ توسط سازمان ها ، هلدینگ ها و بانکها است که در هردو مورد تمایلی به عرضه سهام خود در بازار ندارند .
به گفته وی نکته دیگری که در مورد ارزش سهام شرکتهای بیمه باید  مد نظر سرمایه گذاران باشد این است که در نظر گرفتن سود هرسهم معیاری کافی برای خرید این گروه از سهام نیست ، زیرا شرکتهای بیمه به دلیل نوع فعالیت خو د بخش عمده ه ای از منابع بدست آمده را به عنوان ذخائر فنی در حسابها خود منظور می نمایند که صرف سرمایه گذاری مطابق آئین نامه ۶۰ مصوبه شورای عالی بیمه می شود و هرچند منافع سرمایه گذاری آن به عنوان یکی از در آمدهای اصلی شرکتهای بیمه در صورتهای مالی متبلور می شود ، ولی ارزش آن در قیمت سهام شرکتهای بیمه تاثیری نمی گذارد ، به عبارت ساده ارزش سهام شرکتهای بیمه را باید با نگرشی بلند مدت در نظر گرفت و ارزش کنونی سهام شرکتهای بیمه صرفا با نگرش کوتاه مدت تقویم شده است که  منطقی به نظر نمی رسد .
وی در پاسخ به این سوال که از آنجا که  قسمت اعظم حق بیمه های پرداختی مربوط به بیمه نامه شخص ثالث است که قیمت آن توسط دولت تعیین می شود با توجه به انچه گفته شد آیا این شرایط بر نحوه قیمت گذاری سهام شرکت های بیمه در بورس اثر گذار است، گفت : این موضوع صحت دارد که نیمی از بازار بیمه از طریق بیمه نامه های شخص ثالث ،که از تعرفه دولتی تبعیت می نمایند، تامین می شود . این موضع منجر به تحمیل شرایط سخت و زیان به شرکتهای بیمه شده است و قطعا بر روی قیمت سهام این گروه شرکتها به علت کاهش سود عملیاتی تاثیر خواهد گذاشت .
وی تاکید کرد: در صورتی که فعالان بازار با دیدگاه سرمایه گذاری کوتاه مدت بخواهند در مورد خرید سهام شرکتهای بیمه تصمیم گیری نمایند ، هرآنچه بر سود کوتاه مدت شرکتهای بیمه تاثیر بگذارد قطعا از تمایل ایشان به خرید این نوع سهام خواهد کاست .
بنویدی در پاسخ به این سوال که از آنجا که صورت های مالی شرکت های بیمه از شفافیت کافی برخوردار نیست این امر در کیفیت سهام انها چه تاثیری گذاشته است، اظهار داشت: به نظر بنده منصفانه نیست که بگوییم صورت های مالی شرکتهای بیمه شفاف نیست ، شاید بهتر باشد اینگونه بیان نماییم که صورتهای مالی شرکتهای بیمه حائز پیچیدگی هایی است که فعالیت در صنعت بیمه و استانداردهای آن ایجاب می نماید .
به گفته بنویدی ، صنعت بیمه همانند صنعت بانکداری دارای استانداردها و شرایط خاصی است که ایجاب می نماید رویدادهای مالی آن به نحوی ثبت و گزارش شود که اثرات ریسک های قبولی آن که احتمال دارد در آینده رخ دهند در آنها افشاء  شود به عبارت بهتر محاسبه و اعمال ذخائر فنی به عنوان یکی از تعهدات احتمالی و آتی در صورتهای مالی شرکتهای بیمه این مفهوم را برای استفاده کننده از آن تشریح می نماید که شاید منابع شرکت صرف پرداخت این تعهدات در آینده گردد .
این عضو انجمن حرفه ای صنعت بیمه  ضمن تشریح ناشناخته بودن صنعت بیمه برای بازار سرمایه گفت: لازم به ذکر است در سال ۱۳۸۸ و قبل واگذاری سهام شرکت بیمه آسیا در بورس کارگاه آموزشی با همکاری شرکت بورس و بیمه آسیا در محل اتاق بازرگانی برگزار شد و در آن کارگاه متخصصین مالی شرکتهای بیمه صورتهای مالی این شرکتهای  را برای فعالان بازار تشریح نمودند و به سوالات آنها پاسخ داده شد ولی  از آن زمان تا کنون سراغ ندارم در راستای اطلاع رسانی در مورد صورتهای مالی شرکتهای بیمه اقدامی شده باشد .
معاون اجرایی “بیمه ما” خاطر نشان ساخت :  شاید لازم است برای تشریح صورتهای مالی شرکتهای بیمه که از لحاظ افشاء موارد ، دارای پیچیدگی های خودشان هستند،  اطلاع رسانی مناسب صورت گیرد تا فعالان بازار سرمایه بتوانند با اطلاع کافی در مورد خرید و فروش سهام این گروه تصمیم گیری نمایند .
وی تصریح کرد: شایان ذکر است ائین نامه شماره ۸۸ مصوبه شورای عالی بیمه در مورد الزام شرکتهای بیمه به شفاف سازی ، ضوابطی را برای شرکتهای بیمه تعیین نموده است که می توانند برای تحلیل کنندگان صورتهای مالی مورد استفاده قرار بگیرد ، این آئین نامه وسایر آئین نامه های مرتبط با تهیه صورتهای مالی و نحوه عملیات مالی شرکتهای بیمه از جمله آئین نامه ۵۸ و ۶۰ در سایت بیمه مرکزی در دسترس عموم هستند .
بنویدی در پاسخ به این سوال که صنعت بیمه برای افزایش سهم خود در بازار سرمایه چه هم افزایی هایی با بورس می تواند داشته باشد، عنوان کرد :  شرکتهای بیمه به عنوان یکی از ارکان بازار سرمایه همانند بانکها وظیفه جمع آوری وجوه نقد از سطح جامعه و سرمایه گذاری آنها در حد فاصل دریافت حق بیمه تا پرداخت خسارت را دارند به عبارتی رسوب پول در این مقاطع زمانی ، شرکتهای بیمه را به شرکتهای با جرم مالی بالا و تراکنش های بسیار زیاد تبدیل نموده است که می توانند نقش مهمی را در بازار سرمایه ایفا نمایند .
به گفته وی در تمام دنیا شرکتهای بیمه و صندوق های بازنشستگی از بازیگران اصلی بازار سرمایه و صاحبان کسب وکارهای بزرگ و حتی بانکها محسوب میشوند ولی در ایران به علت نامتناسب بودن حجم صنعت بیمه با کل اقتصاد کشور به دلیل توسعه نیافتگی و پائین بودن ضریب نفوذ بیمه که هم اکنون نزدیک به ۲ درصد تولید ناخالص داخلی است ، نقش شرکتهای بیمه در بازار سرمایه کم رنگ تر از آنچه که باید باشد ، هست .
بنویدی تاکید کرد:  اصول بیمه گری برای شرکتهای بیمه اینگونه ایجاب می نماید که تعیین حق بیمه توسط بیمه گر ( شرکت بیمه ) می بایست به گونه ای باشد که برای آن حداقل منافع بیمه ای ایجاد شود ودر صورت افزایش منافع بیمه ای معمولا بیمه گران با کاهش نرخ های بیمه نامه های خود با در نظر گرفتن مدیریت ریسک ، به رقابت بایکدیگر می پردازند و در صورت کاهش منافع بیمه ای و مواجه با ضرر به واسطه پراخت خسارت به بیمه گذاران نرخ  های بیمه نامه های خود  را افزایش می دهند و به عبارت بهتر عملیات بیمه گری شرکت های بیمه سود سرشاری را نباید داشته باشد و آنچه منجر به حاشیه سود این صنعت می شود اصولا کسب در آمد از محل سرمایه گذاری رسوب حق بیمه ها در فاصله زمانی دریافت حق بیمه تا پرداخت خسارت و منابع سرمایه ای آنهاست .
بنویدی تصریح کرد: متاسفانه این روند در بازار بیمه به علت تعیین تعرفه حق بیمه رشته شخص ثالث از سوی دولت و رقابت غیر حرفه ای بعضی از شرکتهای بیمه در ارائه نرخ های بیمه ، مخدوش شده است و به همین علت منابع سرمایه گذاری شرکتهای بیمه کم و حاشیه سود آنها با در نظر گرفتن  به میزان سرمایه گذاری قابل ملاحظه نیست .

دیدگاه خود را ثبت کنید: